Dois terços do Ebitda da empresa vêm dos EUA, resultando num “gap injustificável” no valuation, devido à falta de percepção dos investidores.
Apesar das preocupações em torno dos desafios que a presença da Gerdau enfrenta no mercado local, muitos investidores parecem ignorar os benefícios da diversificação geográfica da empresa, destacando especialmente sua atuação nos Estados Unidos. Isso acaba gerando uma discrepância significativa em sua avaliação, como apontado pelo BTG Pactual. A Gerdau tem potencial para crescer ainda mais e se destacar, aproveitando as oportunidades em diferentes regiões.
Além de ser uma empresa siderúrgica de renome, a Gerdau também se destaca por sua forte presença internacional. A companhia está bem posicionada para expandir seus negócios e estabelecer-se como um player global de destaque no setor, oferecendo inovação e qualidade em seus produtos. Com uma estratégia consistente, a Gerdau tem tudo para se consolidar ainda mais no mercado, beneficiando tanto seus acionistas quanto seus clientes.
Visão distorcida sobre a Gerdau e pressão sobre suas ações
Mesmo que 60% do Ebitda da Gerdau seja proveniente dos Estados Unidos, há uma percepção equivocada por parte dos investidores, como apontam os analistas Leonardo Correa e Caio Greiner. O mercado tem desconsiderado o fato de que a empresa é, principalmente, uma empresa siderúrgica americana, o que tem gerado uma pressão injustificada sobre suas ações. Em um cenário marcado pelo aumento das importações, demanda reprimida e dificuldade em elevar os preços dos produtos, a Gerdau tem sido negociada com um gap injustificável em relação a seus pares americanos.
Potencial de re-rating e benefícios da diversificação da Gerdau
Os analistas acreditam que, se os investidores valorizassem adequadamente as operações nos Estados Unidos, as ações da Gerdau poderiam ter um re-rating positivo de aproximadamente 30%. Considerando um desconto conservador de 15% sobre a unidade americana de negócios, esse potencial de valorização se torna ainda mais expressivo. A diversificação geográfica da Gerdau, com destaque para as perspectivas positivas nos EUA e no segmento de aços especiais, mostra os benefícios da estratégia da empresa.
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Perspectivas otimistas para a Gerdau nos Estados Unidos
As projeções para as operações americanas da Gerdau são animadoras, sobretudo devido à tarifa de 25% sobre importados e aos estímulos do governo Biden. Os analistas preveem margens Ebitda em torno de 20%, acima do histórico de 10% a 12%, indicando uma melhora significativa na rentabilidade. Apesar disso, a recomendação neutra e o preço-alvo de R$ 27 refletem a cautela do BTG Pactual.
Situação desafiadora no Brasil e potencial de listagem nos EUA
No mercado nacional, a Gerdau enfrenta desafios, como a margem Ebitda abaixo da média histórica. A empresa está adotando medidas para redução de custos e ajuste de preços, visando restaurar a rentabilidade. Uma possível listagem nos Estados Unidos poderia destacar a exposição da Gerdau ao mercado americano. A administração avalia os impactos da Reforma Tributária e a viabilidade dessa mudança.
A Gerdau possui um potencial de re-rating substancial, impulsionado pela valorização de suas operações nos Estados Unidos e pela diversificação de seus negócios. A visão distorcida do mercado sobre a empresa, somada à pressão sobre suas ações, abre espaço para uma reavaliação positiva por parte dos investidores.
Fonte: @ NEO FEED
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