Cronograma de pagamentos da Samarco após tragédia em Mariana inclui fluxo de caixa, preços de comodities e múltiplos.
A Vale (VALE3) sofreu uma revisão para baixo em suas previsões de Ebitda para os anos de 2024 e 2025, de acordo com o Citi, que considerou os números da empresa no terceiro trimestre e os efeitos do cronograma de pagamentos da Samarco relacionados à Mariana (MG), assinado recentemente. Além disso, os preços de comodities também influenciaram essa revisão.
A revisão para baixo foi significativa, com o Ebitda para o ano de 2025 sendo reduzido em 11% para US$ 14,6 bilhões. A Vale, uma das principais mineradoras do país, enfrenta desafios em seu cronograma de pagamentos, o que pode afetar sua performance financeira nos próximos anos. A empresa precisa se adaptar às mudanças nos preços de comodities e encontrar maneiras de minimizar os impactos negativos em sua lucratividade. A revisão para baixo é um sinal de alerta para a empresa.
O Vale e suas Projeções de Fluxo de Caixa
O banco projeta múltiplos para o período de 4,3 vezes o Ebitda e 7% de rendimento de fluxo de caixa para a Vale, o que representa cerca de 20% de desconto em relação à Rio Tinto, para a qual a estimativa é de 5 vezes o Ebtida e rendimento de 5%. Essa diferença é significativa e reflete a confiança do banco na capacidade da Vale de gerar fluxo de caixa no médio prazo.
Para 2024, a projeção ficou 2% menor, para US$ 15,5 bilhões. No entanto, o banco acredita que o fluxo de caixa da Vale tende a melhorar à medida que avança o cronograma de pagamentos devidos pela Samarco. De acordo com o cálculo da equipe de analistas do banco, o impacto será de cerca de US$ 1 bilhão a menos em 2026 e 2027.
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A Mineradora e suas Perspectivas
O banco espera por mais informações no dia 3 de dezembro, quando a mineradora fará seu Vale Day. Nesse evento, a empresa deve apresentar suas perspectivas e estratégias para o futuro. O Citi sustenta indicação de compra para a Vale, com preço-alvo de US$ 15,00 para os recibos de ação (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York (Nyse).
A classificação do banco leva em conta o forte potencial de fluxo de caixa da empresa no médio prazo, bem como o impacto positivo das medidas de estímulo da China sobre a demanda por commodities. A empresa é uma das principais mineradoras do mundo e tem uma forte presença no mercado de commodities. Com a recuperação dos preços de comodities, a Vale está bem posicionada para aproveitar essa tendência e gerar fluxo de caixa significativo.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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